隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，我們發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)，像是新浪、京東、小米等知名企業(yè)，都以離岸公司的形勢在境外上市融資。
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因為一離岸公司的名義進行海外融資，在國外上市相對便捷，而且海外離岸公司的資金往來相對比較自由，公司在資金使用上也很方便。上市公司甚至可以將在海外資本市場募集的資金先放到離岸公司，再根據(jù)國內(nèi)公司經(jīng)營的具體要求，逐步將資金匯到國內(nèi)。
這種具有中國特色的一個海外上市融資模式我們稱為"紅籌架構(gòu)模式"，說起紅籌架構(gòu)，不少投資者會將紅籌架構(gòu)和VIE架構(gòu)混為一談，實際上這二者是完全不一樣的。
紅籌架構(gòu)
紅籌架構(gòu)是指中國境內(nèi)的公司(不包含香港、澳門和臺灣)在境外設立離岸公司，然后將境內(nèi)公司的資產(chǎn)注入或轉(zhuǎn)移至境外公司，以實現(xiàn)境外控股公司在海外上市融資目的的結(jié)構(gòu)。
VIE架構(gòu)
VIE架構(gòu)將上市主體和經(jīng)營主體從股權(quán)上分離開，通過協(xié)議的方式控制，并將境內(nèi)經(jīng)營實體的會計報表并入境外上市主體。既能讓美國證監(jiān)會認為他是一個主體，又能讓國內(nèi)的監(jiān)管和主管部門無可挑剔。
如果在倫理上做個比喻的話，就是經(jīng)營實體和上市實體沒有血緣關(guān)系，但上市實體卻是經(jīng)營實體的監(jiān)護人。
紅籌架構(gòu)與VIE架構(gòu)區(qū)別
紅籌架構(gòu)和VIE架構(gòu)是有本質(zhì)區(qū)別的，紅籌架構(gòu)是以搭建境內(nèi)外結(jié)構(gòu)的方式實現(xiàn)中國境內(nèi)權(quán)益(更常見的是股權(quán))被境外主體合并的一種股權(quán)架構(gòu)，常見的架構(gòu)包括VIE架構(gòu)和直接持股架構(gòu)。在歸屬關(guān)系上看，VIE架構(gòu)是屬于紅籌架構(gòu)，紅籌架構(gòu)不僅限于VIE架構(gòu)。
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